2021 рік Україна почала після надважкого «ковідного» 2020-го — року світової фінансової кризи, року спаду економіки на 4% ВВП. Недивно, що за таких умов Нацбанк, МВФ і більшість інвестбанків, які займаються макропрогнозами по Україні, чекали на негативне сальдо зовнішнього платіжного балансу від 0,5 до 1,5% ВВП, що еквівалентно від 1 до 3 млрд дол. чистого відтоку валюти з країни.
Відповідно більшість «курсових прогнозів» наших шановних колег передбачали девальваційний тренд за курсом гривні (див. табл.).
Ukraine Economic Outlook, ґрунтуючись на даних нашої прогнозної моделі платіжного балансу AI_UEO_Michel на 2021 рік, чекала на приплив у країну 7+ млрд. дол., що передбачало ревальваційний тренд. Про це ми писали у нашому грудневому випуску MONTHLY Economic Outlook рівно рік тому.
2,5 млрд дол. надмірної пропозиції валюти у 2021 році викупив Нацбанк у свої резерви, близько 1 млрд дол. викупили комерційні банки, збільшивши свою ностро-позицію, і 3,5 млрд дол. викупили населення та бізнес на готівковому ринку. Однак ці не абсорбовані Нацбанком 4,5 млрд дол. чинили ревальваційний тиск на курс у січні-вересні, забезпечивши його зміцнення з 28,3 до 26,0 UAH/ USD на нижньому піку серпня-вересня.
Наш курсовий прогноз, що базується на розрахунках нашої AI_UEO_Michel, передбачав середньорічний курс в 27,4 UAH/USD. Фактичний середньорічний курс гривні у 2021 році становив 27,3 UAH/USD.
У наведених нижче таблицях та чартах, які ми публікуємо за результатами року відповідно до стандартів індустрії, ви можете простежити всю історію курсових прогнозів AI_UEO_Michel протягом 2021 року.
Точність наших прогнозів на одномісячному лагу становила 1,08%, на тримісячному лагу протягом 2021 року точність наших курсових прогнозів становила 1,14% (див. табл.)
Річний (12-місячний) прогноз Ukraine Economic Outlook виявився менш точним, ніж роком раніше: курс гривні на 31.12.2021 становив 27,29 UAH/USD проти прогнозованих нами рік тому 27,5 UAH/USD.
Різниця в 0,36 гривень істотно перевищує наш минулорічний прогноз курсу, який мав точність у 0,17 гривень. Однак вона цілком відповідає стандартам індустрії і не перевищує 1,4% на річному прогнозі курсу.
Точність щомісячних прогнозів AI_UEO_Michel могла б бути вищою, якби не помилка з прогнозом курсу у вересні та жовтні.
Через шокове зростання цін на природний газ у Європі НАК «Нафтогаз України» припинив закупівлю газу на ринку ЄС у вересні, що послабило попит на валюту в рамках цього місяця на понад 1,7 млрд дол. У жовтні на міжбанківський валютний ринок надійшло 0,7 млрд дол. від розміщення єврооблігацій Укренерго.
Наш прогноз у середньому за роком не перевищив би 0,5% на місячних лагах, якби не непрогнозовані фактори вересня-жовтня. Однак ми все ж таки залишилися точнішими за більшість наших шановних конкурентів у річному прогнозі (як за середнім, так і за фіксингом на кінець року). А все тому, що наша AI_UEO_Michel, як і раніше, робить найбільш точні прогнози платіжного балансу країни, на основі якого будується наш курсовий прогноз.
Comments